润滑脂的耐水性也俗称抗水性能的程度。耐水性能好的润滑脂可以保证在有水的情况下仍然能起到很好的润滑作用，而耐水性差的润滑脂则不适用于与水接触的零件。例如，在轧钢行业，连续铸钢工艺的特点是直接向红热钢坯喷洒大量冷却水。此时，不仅大量的水进入轴承，而且大量的水蒸气产生并存在于轴承表面。油脂总是处于高温高湿的状态。如果润滑脂的耐水性差，很容易被冲走，失去润滑性。
润滑脂的耐水性主要取决于开发过程中使用的增稠剂，其次是基础油。一般来说，硅油基润滑脂的耐水性较好，其次是矿物油和酯油。像复合钙基、复合锂基、铝基、钡基等润滑脂，抗水性能都是比较好的。而遇水会乳化变稀的润滑脂，表示耐水性较差。像聚醚油，纳基、钙钠基的润滑脂抗水性能就很差。对于绝大多数零件，润滑脂必须具有良好的耐水性。然而，有些部分需要相反的要求。
润滑脂的两大特性：触变性、流变性
触变性是指润滑脂在剪切力停止后稠度开始上升的特点。
流变性是指润滑脂在剪切力停止后稠度开始上升的特性。
合成油是由化学合成和化学反应制成的。与矿物油相比，成分简单，几乎不含杂质和不良成分，粘度稳定性和耐高低温性能更好。
